Banque de Chine
People's bank of China in fundamental analysis

La Banque populaire de Chine (BPC) est la banque centrale de la République populaire de Chine. À l’instar des autres banques centrales, la BPC a le double mandat de favoriser la stabilité financière et d’améliorer la prospérité économique en Chine.

La banque a subi une série de réformes et jouit désormais d’une grande autonomie selon les normes chinoises.

Pourtant, il reste l’un des 25 départements d’État au niveau du cabinet qui constituent le Conseil d’État. Néanmoins, la BPC est l’une des banques centrales les plus puissantes au monde, et elle possède les plus grandes réserves Forex qui dépassent les 3 billions de dollars.

En outre, la BPC est connue pour mettre en œuvre des outils de politique monétaire non conventionnels qui ont fourni des solutions localisées pour la prospérité économique de la République de Chine.

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La Banque populaire de Chine

La BPC a été fondée le 1er décembre 1948 suite à la fusion de 3 grandes banques: Huabei Bank, Beihai Bank et Xibei Farmer Bank.

Cela s’est produit après que le Parti communiste chinois a pris les rênes du pouvoir et que la République populaire de Chine a été créée. La PBOC a été la seule banque du pays jusqu’en 1978, fournissant à la fois des services de banque centrale et de banque commerciale pendant la célèbre période d’économie planifiée de la Chine.

Pendant cette période, toutes les autres banques ont agi en tant que filiales sans dépôt de la PBOC. Les réformes économiques effectuées par le Conseil d’État chinois en 1978 ont abouti à la scission de la BPC en 4 banques distinctes, mais appartenant à l’État.

En 1982, le Conseil d’État a annoncé que la BPC serait la banque centrale de la Chine. Ce n’est qu’en 1995 que le statut de la PBOC en tant que banque centrale du pays a été ancré dans la loi.

Des réformes majeures se sont poursuivies avant le tournant du millénaire et, en 2003, la PBOC a acquis une plus grande autonomie et a assumé la responsabilité globale de la stabilité financière et de la prospérité économique de la République populaire de Chine.

Gouvernance de la BPC

La BPC a son siège à Pékin et plusieurs bureaux à travers la Chine ne sont pas soumis aux juridictions administratives locales.

La banque est dirigée par un gouverneur et 5 adjoints. Le gouverneur assume la responsabilité générale des opérations de la BPC, les adjoints étant censés fournir une assistance.

 

Fonctions et rôles de la BPC

La BPC a plus de 18 départements qui travaillent pour exécuter un large éventail de rôles et de fonctions qui comprennent:

  • Rédiger et mettre en œuvre des politiques d’orientation monétaire et macro-crédit.
  • Diriger la réforme du secteur financier et l’élaboration de plans stratégiques pour le secteur financier.
  • Rédiger, améliorer et mettre en œuvre les lois et réglementations pertinentes qui aident à remplir ses fonctions de banque centrale.
  • Émettre et gérer la circulation de la monnaie chinoise, le renminbi (RMB).
  • Organiser et formuler des plans pour la modernisation et la numérisation du secteur financier chinois.
  • Rassembler des données pertinentes pour l’analyse macro-économique et les prévisions, et diffuser au public toutes les informations utiles.
  • Assumer la responsabilité en tant que prêteur de dernier recours pour les institutions financières lorsque cette liquidité résout un risque financier majeur.
  • Superviser et gérer le marché des prêts interbancaires ainsi que toutes les transactions sur dérivés sur tous les marchés financiers.
  • Développer et appliquer le taux de change du yuan; ainsi que surveiller et suivre les flux de capitaux transfrontaliers.
  • Détenir, gérer et exploiter les réserves de change et d’or de l’État.
  • Gérer le secteur du crédit tout en assumant l’entière responsabilité du maintien d’un système de crédit social fonctionnel.
  • Assurer un système de paiement national fonctionnel.
  • Représenter la République populaire de Chine dans les activités financières internationales en qualité de banque centrale.

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Outils de politique monétaire non conventionnels de la BPC

La plupart des banques centrales utilisent des outils de politique monétaire conventionnels, tels que l’open market et la modification des taux d’intérêt, pour gérer ou stimuler leurs économies sous-jacentes.

Mais la BPC a souvent mis en œuvre des outils de politique monétaire non conventionnels mais ciblés qui l’ont aidée à atteindre ses objectifs. Ils incluent:

Ratio de réserve requis (RRR)

La BPC a régulièrement appliqué des réductions de RRR ciblées pour les banques et les institutions financières qui prêtent à des groupes spécifiques de l’économie, tels que les PME (petites et moyennes entreprises) et l’agriculture.

Prêts supplémentaires nantis (PSL)

Le PSL est une facilité de prêt qui permet à la BPC de prêter aux banques à des taux favorables et flexibles. Les banques peuvent alors prêter à des institutions ciblées ou financer des projets d’intérêt public.

Ratio prêt / dépôt (LDR)

La BPC a redéfini son calcul du LDR, en omettant des déterminants tels que les prêts financés par la banque centrale. Cela augmente automatiquement les fonds disponibles pour les livres de crédit des banques.

La banque de chine dans l’analyse fondamentale

La Chine est un acteur majeur sur les marchés financiers mondiaux, ce qui rend la BPC particulièrement influente. Pour commencer, la BPC détient plus de 3 billions de dollars de réserves Forex, la plus grande participation au monde.

Chaque fois que la BPC annonce une augmentation ou une diminution de ces réserves, la tarification des actifs sous-jacents est affectée.

Par exemple, si la BPC décide de liquider les bons du Trésor américain, la valeur de ces bons du Trésor, ainsi que celle du dollar américain, baissera généralement.

La BPC est également un intervenant agressif sur le marché et met généralement en œuvre de grandes réductions ou hausses lorsque l’économie chinoise a besoin de stimulation ou de refroidissement.

Auparavant, la BPC basait son système de taux sur Abacus, ce qui signifiait que les taux étaient fixés sur des nombres divisibles par 9 (comme 0,27%). Mais cela a été abandonné pour le système standard où les taux sont divisibles par 25 (par exemple 0,50%).

Les hausses ou baisses de taux chinoises n’affectent pas uniquement la valeur du renminbi. Dans le trading Forex, ils ont un impact massif sur l’AUD (dollar australien), qui est l’une des principales devises.

C’est parce que l’Australie et la Chine ont des liens commerciaux profonds. En tant que tel, une hausse des taux de la BPC sera probablement haussière pour l’AUD, alors qu’une baisse des taux sera baissière pour l’AUD.

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Banque de Chine FAQ

  • Quel type de politique monétaire la PBOC suit-elle ?

    La banque centrale chinoise a souvent été accusée d’utiliser des moyens de politique monétaire non traditionnels. Certains de ces moyens ont été extrêmement envahissants, non seulement pour l’économie chinoise, mais aussi pour les économies extérieures à la Chine. Il est bien connu que la Chine s’est immiscée dans les opérations normales du marché libre par le passé, en manipulant la valeur des devises par exemple. En fin de compte, la PBOC a pour mandat de faire croître l’économie chinoise et de maintenir la stabilité du renminbi. Et elle fera tout ce qu’elle jugera nécessaire pour atteindre cet objectif. Heureusement, la Chine est devenue plus sensible aux besoins des autres pays à l’ère moderne, ce qui a conduit la PBOC à poursuivre une politique monétaire plus normale.

     
  • Comment la PBOC contrôle-t-elle la masse monétaire de la Chine ? La

    Chine étant une économie d’exportation si forte qui génère une quantité importante de devises étrangères, elle est traditionnellement restée très active dans la manipulation de la valeur de sa propre monnaie. Parce que les dollars, yens, euros et livres générés à l’étranger doivent être convertis en yuans chinois lorsque la monnaie chinoise a eu tendance à se renforcer régulièrement. Cela est mauvais pour l’économie d’exportation de la Chine, car un yuan plus fort rend les exportations chinoises moins compétitives à l’étranger. La Chine gère sa masse monétaire de deux manières : en contrôlant les taux de change et en imprimant la monnaie. La PBOC peut également contrôler la masse monétaire en modifiant le taux de réserve et le taux d’escompte.

     
  • Comment la PBOC manipule-t-elle les taux de change ?

    Lorsque les exportateurs chinois rapatrient d’autres devises, ils les amènent à la PBOC pour les convertir en yuan. La conversion de ces immenses quantités de devises étrangères entrant en Chine est l’une des tâches confiées à la PBOC. Comme il s’agit d’une banque centrale, la PBOC est libre d’imprimer toute quantité de yuans nécessaire pour les échanger sur les marchés des changes. Comme la PBOC peut imprimer autant de monnaie locale qu’elle le souhaite, elle a réussi à maintenir le taux de change du yuan dans une fourchette étroite au cours de la dernière décennie, ce qui a permis de garantir que les exportations chinoises restent moins chères et que la Chine conserve sa position de première économie manufacturière et exportatrice.