Différences entre Options et Actions

Le trading d’options

Que vous soyez trader ou investisseur, votre objectif principal est de générer des gains. Votre objectif secondaire est d’y parvenir en maintenant le risque à un niveau minimum acceptable.

L’une des difficultés majeures pour les nouveaux traders d’options réside dans le fait qu’ils ne comprennent pas toujours comment utiliser ces instruments pour atteindre leurs objectifs financiers, car les options se négocient différemment des actions.

Tout le monde sait qu’acheter un actif aujourd’hui pour le revendre plus tard à un prix plus élevé est la clé du profit. Mais cette logique ne suffit pas aux traders d’options. En effet, le prix des options ne se comporte pas toujours de manière linéaire ou prévisible, et ce manque de connaissances peut amener les traders à passer à côté de gains ou à subir des pertes inattendues.

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Les indicateurs de risque : Les « Grecques »

Les traders expérimentés ne se contentent pas d’acheter des actions. Ils savent également vendre à découvert dans l’espoir de générer des profits lorsque le cours d’une action baisse.

Pourtant, trop de traders débutants omettent d’envisager la vente d’options de vente (le Put d’achat ou de vente) et se limitent uniquement à leur achat.

Les options sont des instruments financiers très spécifiques. Les traders peuvent élaborer des stratégies bien plus complexes que le simple achat ou la vente d’options individuelles. Les options présentent des caractéristiques uniques sur les marchés financiers. Par exemple, il existe un ensemble d’indicateurs mathématiques (appelés « les Grecques ») que les traders utilisent pour mesurer précisément le risque. Si vous n’en mesurez pas encore l’importance, considérez ceci :

Si vous pouvez mesurer le risque (c’est-à-dire le gain ou la perte maximale) d’une position donnée, vous pouvez également le minimiser. En d’autres termes, les traders peuvent éviter les mauvaises surprises en connaissant exactement le montant maximum qu’ils peuvent perdre dans le pire des scénarios.

De même, les traders doivent évaluer le rendement potentiel de chaque position afin de déterminer si le risque encouru en vaut la peine.

Voici les principaux facteurs que les traders d’options utilisent pour évaluer le ratio risque/rendement :

• L’effet du temps (Le Thêta) : Contrairement aux actions, toutes les options perdent de la valeur à mesure que l’échéance approche. La lettre grecque Thêta ($\Theta$) mesure l’impact du passage du temps sur la valeur d’une option

• La sensibilité au cours (Le Delta) : Le Delta ($\Delta$) mesure la variation du prix d’une option par rapport à une variation de prix du sous-jacent (action ou indice).

• L’accélération du mouvement (Le Gamma) : Si une action poursuit son mouvement dans une direction, le rythme d’accumulation des profits ou des pertes varie. Cela signifie que le Delta d’une option n’est pas constant. Le Gamma ($\Gamma$) décrit la vitesse à laquelle le Delta varie.Note de comparaison : Pour les actions, la variation est linéaire (la valeur d’une action varie toujours de 1 USD lorsque le cours de l’action varie de 1 USD). Pour les options, ce concept de non-linéarité est fondamental pour les nouveaux traders.

• L’impact de la volatilité (Le Vega) : Sur le marché des actions, une volatilité accrue se traduit simplement par des fluctuations quotidiennes plus importantes. Dans le monde des options, les changements de volatilité influencent directement la prime (le prix) de l’option. Le Vega mesure l’évolution du prix d’une option en fonction des variations de la volatilité implicite.

Couverture et spreads

Les options sont souvent combinées entre elles (par exemple, l’achat d’une option et la vente simultanée d’une autre). Cela peut sembler complexe, mais le principe de base est simple : selon vos anticipations sur l’actif sous-jacent, vous pouvez configurer une structure adaptée. Que votre scénario soit :

• Haussier
• Baissier
• Neutre (marché sans tendance ou canal horizontal)
• Fortement ou faiblement volatil

Vous pouvez créer des positions rentables dès lors que vos prévisions se réalisent. Le nombre de combinaisons possibles est vaste, et vous trouverez de nombreuses informations sur les différentes stratégies d’options utilisant les spreads.

Les spreads permettent de limiter à la fois le risque et le rendement maximal. Toutefois, en contrepartie d’un gain plafonné, le trading de spreads offre des avantages majeurs, tels qu’une probabilité de gain statistiquement plus élevée.

Pour un investisseur modérément conservateur, la capacité à détenir des positions offrant un rendement décent associé à une forte probabilité de réussite constitue un avantage de taille. Le marché des actions n’offre aucun équivalent à ce mécanisme.

Comment fonctionne le marché des actions ?

Il convient de ne pas interpréter l’expression « trading d’actions » de manière trop littérale. Les actions ne s’échangent pas de gré à gré comme des cartes à collectionner (par exemple : « Je vous échange 100 actions IBM contre 100 actions Intel »).

Dans le jargon financier, « trader » signifie simplement acheter et vendre sur un marché organisé.

Le fonctionnement d’un système capable de traiter plusieurs milliards d’actions par jour reste un mystère pour le grand public. Nos marchés financiers modernes constituent une prouesse d’efficacité technologique. Les courtiers et les bourses doivent traiter un ordre de 100 actions d’une petite capitalisation avec la même rigueur, le même soin et la même conformité réglementaire qu’un ordre de 100 000 actions d’une multinationale.

Bien qu’il ne soit pas nécessaire de maîtriser tous les rouages techniques pour passer un ordre, comprendre le fonctionnement des marchés est essentiel pour tout investisseur.

Deux modes d’exécution : De la criée à l’électronique

Historiquement, les bourses exécutaient les transactions selon deux modalités : la criée (physiquement sur le parquet de la bourse) ou par voie électronique.

Aujourd’hui, l’ère de la criée est révolue. La quasi-totalité des marchés mondiaux, à commencer par le NASDAQ et le NYSE, fonctionnent de manière 100 % électronique. Si l’imagerie populaire (cinéma, télévision) associe encore le trading aux courtiers qui crient sur un parquet en plein chaos, la réalité moderne est exclusivement numérique.

Actions vs Options : Les 6 différences clés

L’action est un titre de propriété. Acheter une action revient à détenir une part du capital d’une entreprise, ce qui donne droit à une quote-part de ses actifs et de ses résultats (bénéfices). Les entreprises émettent généralement deux catégories de titres :

• Les actions ordinaires : Elles donnent droit aux dividendes (si le conseil d’administration décide de les distribuer plutôt que de les mettre en réserve) et confèrent un droit de vote aux assemblées générales.
• Les actions de préférence (ou privilégiées) : Leurs détenteurs reçoivent un dividende fixe prédéterminé, versé en priorité par rapport aux actionnaires ordinaires. En cas de liquidation de la société, ils disposent également d’un droit de priorité sur l’actif net résiduel.

Une option, en revanche, est un contrat financier (un produit dérivé). Elle donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu à l’avance (le prix d’exercice ou strike) et ce, jusqu’à une date déterminée (la date d’expiration). On distingue deux types d’options :

• L’option d’achat (Call) : Donne le droit d’acheter l’actif sous-jacent.
• L’option de vente (Put) : Donne le droit de vendre l’actif sous-jacent.

Tableau comparatif : Actions vs Options

Caractéristique	Actions	Options
Nature du produit	Titre de propriété directe de l’entreprise.	Contrat/Droit d’acheter ou de vendre un sous-jacent.
Droits associés	Droit de vote et encaissement des dividendes.	Aucun droit de vote, aucun dividende direct.
Échéance / Expiration	Durée de vie illimitée (tant que l’entreprise existe).	Durée de vie limitée (valeur nulle après expiration).
Valorisation	Fondée sur la loi de l’offre/demande et les fondamentaux de l’entreprise.	Fondée sur le cours du sous-jacent, le temps restant et la volatilité.
Liquidité	Actif transmissible et négociable à tout moment.	Instrument de trading; négociable uniquement avant l’échéance.
Profil de Risque	Risque limité au capital investi (sauf effet de levier).	Risque limité à la prime (acheteur) ou potentiellement illimité (vendeur de Call nu).

Les risques du trading d’options

En tant qu’acheteur d’options, votre risque est strictement limité au montant de la prime versée. Si le scénario échoue, l’option expire sans valeur et vous ne perdez que votre mise initiale.

En revanche, en tant que vendeur d’options (notamment de Call nu / non couvert), le niveau de risque est radicalement supérieur. Si vous vendez un Call sans détenir les actions sous-jacentes, vous vous exposez à une perte potentielle théoriquement illimitée, le cours d’une action n’ayant pas de plafond à la hausse.

Conclusion : Que choisir ?

L’achat d’actions reste la méthode d’investissement traditionnelle et de long terme pour s’associer à la croissance d’une entreprise.

Le trading d’options répond à une logique différente. Pour le trader formé et discipliné, les options offrent une flexibilité inégalée : elles permettent de tirer parti de tous les cycles de marché (hausse, baisse, stagnation) et de piloter précisément le risque, à condition d’en maîtriser les mécanismes mathématiques.

Avertissement sur les risques : AvaTrade ne fournit pas de conseils fiscaux, juridiques ou en investissement. Ces informations sont communiquées à titre purement pédagogique et ne tiennent pas compte des objectifs financiers, de la tolérance au risque ou de la situation financière propre à chaque investisseur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le trading comporte des risques importants de perte en capital.