Théorie de Dow
La théorie de Dow : Explication & Pratique
La théorie de Dow est une approche du trading formulée par Charles Dow, le fondateur du Wall Street Journal et de Dow Jones & Company.
Les travaux de Charles Dow sont considérés comme le fondement de l’analyse technique sur les marchés.
La théorie de Dow tente d’établir un lien entre les fluctuations du marché et les mouvements antérieurs afin de prédire de manière fiable l’action future potentielle des prix.
Dow pensait également que le marché boursier pouvait fournir une évaluation précise des conditions d’une économie. Il a donc créé deux indices qu’il considérait comme un reflet exact de l’économie au sens large : l’indice Dow Jones Industrial Average et l’indice Dow Jones Rail (indice des transports). Ces indices représentaient des secteurs économiques très importants à l’époque.
Les principes de base de la théorie Dow
Voici les six principes de base qui sous-tendent la théorie du Dow :
Le marché escompte tout
La théorie du Dow suit la philosophie de l’hypothèse du marché efficient. Elle stipule que le prix d’une action à un moment donné reflète toutes les informations disponibles, connues ou non, par tous les participants au marché. Ces informations vont des nouvelles spécifiques aux entreprises, telles que les rapports sur les bénéfices et les changements de direction, aux facteurs macroéconomiques tels que la politique monétaire et l’économie mondiale. En outre, les événements futurs, tels que les communiqués de presse économiques, ont également été pris en compte dans le prix actuel. C’est également la philosophie de l’analyse technique, et elle est en contradiction avec les principes de l’analyse fondamentale et de l’économie comportementale.
Il existe trois types de tendances de marché
La théorie de Dow postule trois types de tendances en fonction de leur durée. Les trois types de tendances du marché sont : primaires, secondaires et mineures. Les tendances primaires sont des tendances majeures qui durent un an ou plus. Les tendances primaires peuvent être haussières, baissières ou à tendance variable. Les tendances secondaires sont généralement des replis ou des contre-tendances des tendances primaires ; elles évoluent dans la direction opposée aux tendances primaires.
Les tendances secondaires durent généralement de trois semaines à trois mois. Enfin, il existe des tendances mineures qui durent moins de trois semaines. Les tendances mineures sont considérées comme bruyantes et sont généralement ignorées par les investisseurs à long terme, bien qu’elles puissent offrir d’excellentes opportunités aux traders agressifs à court terme.
Les tendances primaires ont trois phases
Selon la théorie de Dow, une tendance primaire passe par trois phases qui se répètent et qui sont dictées par le flux d’investisseurs “avertis” ou “intelligents”. Dans un marché haussier, les phases sont la phase d’accumulation, la phase de participation du public (phase de grand mouvement) et la phase d’excès. Dans un marché baissier, les phases sont la phase de distribution, la phase de participation du public et la phase de panique.
Ce sont toujours les investisseurs “avertis” qui sont les protagonistes du marché. Dans un marché haussier, les investisseurs avisés seront les premiers à accumuler des titres en prévision d’une hausse importante, et ils seront les premiers à distribuer leurs avoirs après la grande hausse en prévision d’un marché baissier. Aux deux extrêmes, les “moutons” achèteront au sommet et paniqueront à la baisse.
Les indices doivent se confirmer mutuellement
Selon Dow, pour qu’une tendance soit considérée comme valide, les deux indices doivent se confirmer mutuellement. Il s’agit clairement d’un marché haussier si l’indice Dow Jones et l’indice des transports atteignent tous deux des sommets plus élevés. Il s’agit également d’un marché baissier clair si les deux indices atteignent des niveaux inférieurs.
Il n’y a pas de tendance claire sur le marché si les indices évoluent dans des directions divergentes. Par exemple, si l’indice des produits industriels est en légère hausse, mais que l’indice des transports est en baisse, la rupture haussière de l’indice des produits industriels est faible ou constitue un faux signal. Au fil des ans, les investisseurs ont appliqué ce principe à d’autres grands indices tels que le S&P 500 et le Nasdaq 100.
Le volume doit confirmer la tendance
C’est le volume qui qualifie les tendances. Le volume doit augmenter dans la direction d’une tendance afin de fournir une confirmation supplémentaire de la validité de la tendance dominante. Il y a lieu de s’inquiéter fortement si le prix évolue dans une direction particulière mais sur un faible volume. Le volume représente le nombre de transactions qui ont lieu ou le montant des transactions. C’est l’argent intelligent qui contrôle de vastes sommes d’argent, et c’est leur allocation de capital qui peut parfois déterminer les tendances.
Les tendances persistent jusqu’à ce qu’un renversement clair se produise
Dow a postulé que les tendances persistent jusqu’à ce qu’un signe clair d’inversion se produise. Il est possible de confondre les tendances secondaires avec les renversements, c’est pourquoi Dow a toujours préconisé la prudence lors de la mise en œuvre de diverses stratégies de trading de tendances. Les tendances peuvent durer plus longtemps que vous ne pouvez l’imaginer. C’est peut-être la raison pour laquelle on dit que “la tendance est votre amie jusqu’à ce qu’elle se termine”.
La théorie de Dow dans l’analyse technique
La théorie de Dow préconise une stratégie de suivi des tendances. Il est donc important d’identifier les meilleurs points d’entrée et de suivi d’une nouvelle tendance, ainsi que les points de sortie en cas de retournement.
Voici ce qui constitue un signal d’achat valide selon la théorie du Dow :
Après le point bas d’une tendance baissière primaire, un rebond de la tendance haussière secondaire de plus de 3 % se produira.
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