2 facteurs importants ayant contribué à la solide performance du CAC Next 20 durant les 7 dernières années

L’indice CAC Next 20 est un indice d’Euronext Paris regroupant 20 sociétés de la bourse Parisienne. Dans cet article, nous allons passer en revue la performance du CAC Next 20 et les facteurs qui impactent le rendement de celui-ci. Nous allons aussi comparer sa performance avec celle de l’indice des Fortes capitalisations françaises de l’Euronext, le CAC 40 et l’indice des petites capitalisations françaises, le CAC Small. Cette comparaison ainsi que la revue des facteurs qui suivra permettra de bien comprendre les conjonctures favorisant une surperformance du CAC Next 20 et ce qui impacte son rendement relativement aux autres indices.

Composition du CAC Next 20

Si le CAC 40 regroupe les 40 plus larges sociétés du marché financier Parisien Euronext Paris en termes de liquidités, capitalisation et volume, le CAC Next 20 quant à lui se compose des 20 sociétés qui suivent. La méthodologie du calcul et du re-balancement de ces deux indices fait en sorte que dès qu’une compagnie du CAC 40 affiche une baisse dans les critères mentionnés ci-dessus, elle se retrouve dans le CAC Next 20. Le contraire peut se produire aussi et on a pu voire des sociétés faisant partie du CAC Next 20 détrôner celles du CAC 40.

En date de rédaction de cet article, la composition actuelle du CAC Next 20 inclut :

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La performance du CAC 20 relativement au CAC 40 et CAC Small

Le graphique ci-dessous illustre la performance des Indices CAC 40, Next 20 et Small pendant les dix dernières années. En observant ce graphique, on peut voir clairement comment le CAC Next 20 a surperformé relativement aux autres indices. Depuis 2009, le Cac 40 a augmenté de 50%, le CAC Small a affiché une hausse spectaculaire de 90% et le CAC 20 quant à lui a battu les deux avec une hausse de 100%.

A noter également comment lors des périodes de crises, le cours CAC Next s’est bien maintenu. Après la crise de 2007-2008, sa baisse a dépassé celle du CAC 40 mais a été inférieure à celle du CAC Small. Lors de la crise de la dette dans la zone Euro, le cours des CAC Small et 40 ont baissé de 25% et de 15% respectivement alors que celui du CAC Next 20 a baissé de 10%. Vu ainsi, le CAC Next 20 semble combiner le meilleur des 2 mondes : Le côté défensive des sociétés à forte capitalisation et la tendance haussière prononcée des petites et moyennes Capitalisations en période de stabilité.

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Quels sont donc les facteurs qui ont contribué à cette solide performance du CAC Next 20 ?

A première vue, les sociétés regroupées dans l’indice CAC Next 20 opèrent dans des secteurs variés. Reste qu’ils ont quand même un point commun : Ce sont en majorité des multinationales axées sur l’export. Ce point est important car il signifie que ces compagnies et le CAC Next 20 par conséquent, sont impactés par le cours de l’Euro et des autres bourses internationales, plus particulièrement celle de New York.

En observant le graphique ci-dessous du cours de L’Euro (en Bleu) et celui du CAC Next 20 (en Noir) durant les cinq dernières années, on voit clairement que la faiblesse maintenue de L’Euro a favorisé les exportations. Ces Multinationales ont vu leur compétitivité augmenter et leurs profits furent ainsi tirés à la hausse.

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Une date importante sur ce graphique est celle du référendum sur l'appartenance du Royaume-Uni à l'Union européenne. En Juin 2016, les Anglais ont voté en faveur du Brexit. Ce qui s’ensuit fut une chute éclair de L’Euro. On peut constater par la suite que depuis la mi-juin à la fin Aout 2016, le cours du CAC Next a augmenté de 9% et sa hausse n’a pas arrêté depuis.

Une autre date importante sur le graphique du cours de CAC est celle du passage de Macron au second tour de la course à la présidentielle française le 26 avril 2017. Son passage signala aux investisseurs la possibilité de la victoire de ce candidat pro-européen ce qui fut très favorable pour le cours des sociétés françaises. On a maintenant un Euro faible à cause des incertitudes régnant encore en Europe et la direction politique et économique qui commence à se clarifier en France surtout une fois que la victoire de Macron fut annoncée.

Entre les mois de Juillet 2016 et Mai 2017, en d’autres termes entre Brexit et présidentielles françaises, le cours du CAC Next a augmenté d’environ 23%. Il sera donc primordial pour les investisseurs ayant opté pour le CAC Next de continuer à observer dans les semaines à venir l’évolution du cours de l’Euro et du nouveau gouvernement français afin d’anticiper les tendances lucratives futures. Reste à signaler qu’une baisse potentielle de l’Euro n’est pas exclue car celui-ci se déplace depuis presque 2 ans dans un canal latéral et sa baisse pourra être déclenchée par tout nouveau signe d’affaiblissement de L’union européenne.

Lorsqu’on examine les divers facteurs impactant la performance du CAC Next 20 de l’Euronext Paris, il semble que celui-ci bénéficierait non seulement de La faiblesse de l’Euro comme les multinationales du CAC 40 mais aussi des conditions économiques domestiques favorables tout comme les petites capitalisations du CAC Small. Le graphique suivant illustre la hausse du GDP et de l'Indice des Directeurs d'Achat (PMI) du Secteur manufacturier français dont la hausse en 2014 a une corrélation positive et étroite avec la performance du CAC 20.

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Conclusion
En somme le CAC Next 20 semble être un bon compromis entre le CAC 40 incluant les 40 plus larges capitalisations boursières de L’Euronext de Paris et le CAC Small incluant les petites capitalisations boursières de l’Euronext Paris. Malgré les périodes de crises et d’incertitudes, la performance du CAC Next 20 a été nettement la plus robuste sur les 10 dernières années. Pendant les prochaines semaines, il sera important de continuer à surveiller le cours de l’Euro car la performance de celui-ci pourrait indiquer la continuation de la lancée haussière du CAC Next 20.